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责任编辑：张申商誉减值侵蚀 燕京啤酒难破净利率低迷困局？蒋政多年前的两笔收购，如今让燕京啤酒（000729.SZ）不得不对商誉计提做出高达7000余万元的减值准备，使得公司利润进一步被侵蚀。根据燕京啤酒最新发布的2018年财报显示，作为老牌国有企业的燕京啤酒，在2018年净利润回暖较为明显，但因为此次7000余万元的减值准备，其公司净利润同华润啤酒、青岛啤酒相比，依然没有摆脱偏低的困境。

事实上，除了“同股不同权”、VIE构架和外资持股比例限制等，上市盈利要求同样构成新经济企业在A股上市，回归A股的重要制度障碍之一。主要原因如下。其一，选择发行股票上市融资的企业上市时往往在业务发展上尚未形成成熟稳健的模式，生产经营过程存在诸多不确定性，需要外部投资者一道与其分担风险。因而，发行股票上市进行融资本身成为业务模式发展尚不具有稳定性，努力寻求外部资金支持的企业向资本市场发出的一个强烈信号。而资本市场最重要和最基本的功能是帮助企业获得外部资金支持。虽然这些企业上市时尚未形成成熟稳健的业务发展模式，但具有较好的识别能力从而做出正确投资决策的投资者，由于分担企业未来的风险，将可能从股市投资中获得远比债券市场稳定回报高得多的投资收益。其二，A股上市盈利门槛设置或造成“IPO业绩变脸”现象。由于设置了盈利水平、连续盈利期等上市门槛，再加上我国上市审核制下排队等候等因素，有时拟上市企业IPO时已过了高盈利期，即使没有财务造假，一些企业也会在IPO当年业绩大幅下降“变脸”。这成为我国及其他少数设置上市盈利门槛的国家或地区资本市场上十分独特的现象。其三，部分上市公司利用从股市融来的资金“不务正业”，购买理财产品。据统计，2017年全年约有1186家上市公司购买价值高达1.27万亿元理财产品，占到当年全部上市公司的34%。在三家上市公司中就有一家公司购买了理财产品。这一现象的出现除了与当前经济下行期一些公司存在经营困难外，一定程度也与上市盈利门槛的设置有关。相比而言，在2017年新上市的353家企业中，有256家企业购买了理财产品，占比高达73%。由于上市盈利门槛的设置，一方面，一些盈利稳定的企业由于容易满足上市盈利要求而被允许上市，享有发行股票权益融资的权利和机会，但这些企业可能原本“不差钱”；而另一方面，那些业务模式尚未成熟，缺乏外部资金支持，想上市融资的企业，却往往不具备上市条件，被挡在资本市场门外。其四，对于A股上市需要连续3年净利润超过3000万的门槛，很多独角兽企业难以达到。例如，中国的京东、阿里巴巴和美国的特斯拉、亚马逊等独角兽企业早年甚至现在都长期亏损。降低上市盈利门槛的实质是把评价企业盈利潜质的功能交给更具判断力的投资者（特别是专业的投资机构）与市场，而不是监管，并由投资者承担相应的投资风险。容易理解，上市盈利门槛等规定的取消未来将有助于目前暂时搁置的注册制改革水到渠成地推出。

（四）创新驱动深入推进，高质量发展动力增强战略新兴产业营收规模持续扩大，盈利状况改善明显。截至2020年4月30日，深市共有1084家战略新兴产业公司，2019年共实现营业总收入5.5万亿元，同比增长9%，净利润1764亿元，同比微降0.8%，扭转上年大幅下滑态势。营业总收入和净利润占深市总体比重分别为41.4%和27.9%。分行业看，新能源、节能环保和新一代信息技术在经历上年负增长后，2019年明显回升，净利润增速分别为48.9%、18.6%和6.9%；高技术服务业延续了2018年的增长，净利润同比增长7.5%；而新能源汽车、高端装备制造和生物医药仍然承压，净利润分别下滑24%、47.4%和19.8%。

“退了，真退了，国家的政策太好了！”四川绵阳新晨动力机械有限公司财务负责人边晓平收到9067万元留抵退税款后，连连为增值税改革新政点赞。该公司是一家从事汽车内燃机及配件制造的企业，近年来大力投入新品研发，资金紧缺问题突出。四川省税务局相关负责人介绍，增值税留抵税款在一定程度上挤占了企业的资金，造成现金流的压力。为落实好国家政策，四川税务部门加强与财政、人行等部门协作配合，用最短时间完成调查、审核、数据传输，按下退税“快进键”。

第四，此次出手的卓尔智能成立于2019年1月16日，也是阎志首次增持华中数控的那一天。公司主营业务包括工业自动化设备、智能设备等。从主营业务来看，卓尔智能显然是阎志设立的与华中数控主营业务相关的公司。不过，对阎志来说，拿下华中数控的控股权或更为容易。

中国烹饪协会办公室负责人张桐对澎湃新闻称，原有的“四大菜系”、“八大菜系”只是民间流传的说法，但实际上，中国各个省市的饮食都各有其特点，“原有的‘八大菜系’等说法并不能将它们全部概括”，也难以体现中国餐饮文化的全貌和丰富多彩。因此，这也不是官方所推崇的说法。